最近几天，原本在国内属于小众投资的原油期货，因跌至负值进入大众视线，原本以为已经跌到了底，却没想到这原油的底还有“地下室”甚至还有“地壳”...

“活久见”的投资者们，短短几月已经见证了资本市场N个历史。

不过原油暴跌的另一端，却是近期白酒等消费板块的强势回归。

作为A股长牛的消费板块，近期扛起了反弹的大旗，成为震荡市场中的一道独特风景。4月22日，白酒、火腿、奶制品等板块股票纷纷大涨，贵州茅台时隔5个月股价再创历史新高。在今日三大股指均跌逾1%的情况下，休闲服务、食品饮料行业再次逆势上涨。

数据显示，食品饮料（申万）指数近1月来上涨16.88%，大幅超过沪指的涨幅3.58%。

申万一级行业近1月涨幅TOP10

（数据来源：Wind，统计区间：2020/3/23-2020/4/22）

在国家扩内需的大背景下，多重因素提振消费上行，这波消费行情又能走多远？

资本市场看好消费板块的最大底气，来源于政策的实力护航。目前来看，扩内需已成为决策层的明确目标，4月17日召开的中共中央政治局会议强调“坚定实施扩大内需战略”。

在扩内需、提消费的政策主基调下，短期来看，消费板块迎来三重明显的驱动因素：

在消费券及五一假期的带动下，消费板块的经营数据或将有较大恢复。

消费行情能走多远？

回答这一问题，除了研究短期提振因素，还要格外关注消费的中长期逻辑。目前来看，消费的中长期逻辑并没有变化——消费升级仍然是确定性非常高的投资趋势。

山西证券研究显示，2013-2019年，我国居民人均可支配收入从18,311元增长至30,733元，年均复合增长率（名义）达9.01%。

在可支配收入持续增长下居民的消费能力显著提升，2013 年我国居民人均消费支出为 13220 元，增长至 2019 年的 21559 元，年均复合增长 8.49%。

2013-2019 我国居民人均可支配收入及消费支出

资料来源：国家统计局，山西证券研究所

改革开放以来，居民日常生活的演变其实就是一段段“消费升级史”。国民经济持续高速增长，居民的生活质量也不断提升，反映到消费层面便是从解决温饱到“新老三件”交替，再从家电、小汽车消费崛起到奢侈品畅销……时至今日，这场消费升级仍然在持续推进。

尤其是因为隔离在家，消费需求开始转移到线上：导购员变身线上带货主播、健身教练抖音开启“云健身”授课、商家发力线上零售……新兴消费习惯的养成，未来也有望成为新的经济增长点和产业发展机遇。

从投资角度看，相对于其他行业而言，消费板块也具有一定的抗风险能力，历经股市数次牛熊转换后，整体回报表现相对占优。回溯28个申万一级行业近15年来的回报数据， 排名前十的行业中有多个都与大消费领域相关——食品饮料、家用电器、休闲服务，累计涨幅分别为1776.39%、1503.71%、640.07%（数据来源：Wind，截至2020年4月22日）。

眼下投资窗口打开，如何把握机遇？

投资者不妨考虑借道华夏上证主要消费ETF（简称华夏消费ETF，510630），及时捕捉消费行情。

长期来看，华夏消费ETF投资业绩表现也较为亮眼。根据一季报数据显示，截至2020年3月底，华夏消费ETF自2013年3月28日成立以来实现总回报超过200%。

华夏消费ETF成立以来截至一季度历史走势

（本基金业绩比较基准为上证主要消费行业指数。数据来源：基金一季报；统计区间：2013/3/28—2020/3/31）

作为内需的主要驱动力，消费将成为稳定经济的重要手段，新一轮产业升级也为消费板块带来了投资机遇。

感兴趣的投资者可通过股票账户，在二级市场买入华夏消费ETF，快速布局消费行业发展趋势！