探寻股权投资背后的逻辑：个人投资者如何参与？

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退潮了才知道谁在裸泳。
                                                          ——巴菲特

2018年募集基金大幅缩水，PE/VC市场投资速度明显放缓。未来一段时间，许多投资赛道和行业也进入整合升级的关键阶段。越来越多的高净值人群，已经参与到股权投资中，但是，高回报的同时，也对应着高风险。尤其是对于涉水不深的初级选手，更需要了解股权投资背后的逻辑。

个人参与股权投资可以分为个人直接参与或者通过机构参与。前者对个人能力要求较高，风险较大，后者是目前更为普遍的股权投资方式。

个人直接参与股权投资

如果个人投资者有丰富的优质项目源和投资经验，可以直接参与项目投资。但需要先了解基本的规则，投入和退出机制等，选择项目跟进。

个人直接参与股权投资基本流程是：投资前，选定一个自己比较熟悉的行业，在熟悉的领域里，能准确的把握市场大环境；其次是选择项目，做好前期调查，全方位把公司看透吃透；然后是购买股权，跟进项目，加入董事会，帮企业拉资源，制定发展计划等等；最后，就是在合适的时期选择退出。

股权投资是一个非常耗费精力和人脉资源的长期工程，对专业素养和判断能力有非常高的要求。成熟的行业经验，是做股权投资的必备前提。


通过机构投资私募股权基金

那些年股权投资的神话，不断吸引个人投资者跃跃欲试：

IDG投搜房网赚了108倍；
今日资本投京东赚了121倍；
红杉投聚美优品赚了144倍；
米拉德投腾讯赚了2000倍；
软银投阿里巴巴赚了3000倍。

仔细看下来，可以发现以上这些股权的成功案例，都是通过私募股权机构（PE/VC）投资，个人投资者寥寥无几。因此，专业的股权投资机构或财富管理公司是投资者更优的选择。

找到靠谱的投资机构，投资他们的私募股权基金，成为投资机构的LP。机构化的专业运作，远优于个人投资，因为机构有稳定的团队，持续、多样的项目源、系统化的行业研究与投资执行、完备的决策体系、持续的投后管理和退出能力。对于股权投资来说，出资投资机构，尤其是一线的投资机构，是风险和收益率综合评估来说，比较靠谱的方式。



机构相比个人投资者的优势

股权投资对投资者的信息获取能力和专业素养要求极高，市场上的股权投资还是以机构投资者居多。机构投资相比个人有独特的优势。

1
 “私募股权”有投资门槛的优势

一般普通投资人很难购买到企业的“原始股”，要么是企业高管的内部权力，要么是大资金帮助企业融资，作为普通的公众投资者几乎没有可能拿到企业的“原始股份”；

但通过机构投资“私募股权基金”则不同，不算太高的门槛就可以参与多个企业的“股权投资”，当多个投资人集合资金达到一定程度，基金公司以机构身份参与企业股权投资时，很多个人投资的门槛自然也就不存在了，所以参与“私募股权基金”更容易拿到企业的“原始股”。

2
 “私募股权”有权利对抗的优势

个人购买“企业原始股”，即使买到了只是代表一个个人投资者，最多算是企业的投资人（小股东），在企业运作、决策、投资等方面没有任何的话语权，无法对抗企业的任何决定；

但私募股权基金则不同，私募股权基金在参与企业股权投资时，是以战略合作的身份参与进来的，对企业的任何决议均可按照之前签署的协议进行参与。个人投资者参与“私募股权基金”，就等于有“靠山”帮助投资人维权。



3
 “私募股权”有风险控制的优势

个人购买企业“原始股”，在信息不对等、无权参与管理的前提下无法控制投资风险；

私募股权基金在参与企业股权投资时，是要进行风险控制的，一般在行业内部称为“对赌协议”，即私募股权基金会让企业签署一个确保基金不赔钱的“协议”。一般采取的方式是：未达到利润预期无偿转让股权；未实现IPO上市公司管理层溢价回购股权等。总之，个人通过私募股权基金投资企业的股权，理论上基金公司会设置多个安全垫，来确保投资人的本金和收益，风险要比个人投资“原始股”低得多。

4
 “私募股权”有安全退出的优势

个人投资企业原始股退出的方式很单一，个人投资人对投资标的物的掌控极弱；

私募股权基金则有多种有效的退出方式，一般分为：上市退出、溢价回购退出、并购退出、股权转让4种获利退出方式，正是由于“基金公司”的机构投资者身份，给了参与投资的个人投资者更多的、安全的获利退出方式。


私募股权基金的投资优势要远远多于个人购买原始股投资，现在越来越多的投资人开始通过私募股权基金参与到优质企业的股权投资中。

无论是个人投资者直接参与股权投资还是通过机构投资私募股权基金，都要了解收益与风险成正比，同样的投资途径，收益越大风险随之也会越大。




个人投资者参与股权投资建议：

正确的心态

股权投资市场的风险主要来自于公司发展不及预期，从而影响投资通过上市、股权转让、管理层回购等方式完成投资资金的退出，导致投资没有收益或者出现本金损失的情况。如果想参与其中，既要相信自己的投资眼光，也要做好亏损的准备。

聚焦熟悉的领域和新兴行业

私募股权投资，投的是具体的公司，公司的成长直接关系到投资回报的高低。公司所处的行业发展前景，决定公司未来发展的速度、高度和深度。因此，个人参与股权投资，一定要选自己熟悉的行业或领域，二是要选新兴行业、朝阳行业、与人们衣食住行息息相关的行业，切勿投资传统没落行业。

在经济转型、经济放缓、新旧动力转换的宏观背景下，主要投资于新经济的私募股权基金更具配置价值。这些基金的投资范围一般覆盖TMT、医疗和生命科学、消费升级、金融服务等高增长领域的企业，这些行业是当前中国经济最具活力的增长点。

股权时代来了你准备好了吗？
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